महागाई (Inflation), बरोजगारी (Unemployment) , रुपयाचं अवमूल्यन आणि कदाचित येणारं मोठं संकट म्हणजे मंदी. यासगळ्यात आणखी एक मोठी समस्या भारतासमोर उभी राहिली आहे. ती म्हणजे, भारताच्या चालू खात्यातील तूटीची. कारण एप्रिल ते ऑक्टोबर या कालावधीत निर्यात 20 महिन्यांच्या नीचांकी पातळीवर गेल्याने ऑक्टोबरमध्ये भारताची व्यापार तूट वाढली आणि फक्त वाढलीच नाही तर ही तूट एका वर्षापूर्वीच्या तुलनेत दुप्पट झाली, ज्यामुळे चालू खात्यातील तूट (CAD) वाढल्याबद्दल चिंता निर्माण झाली. याचं कारण काय आहे आणि त्याचे परिणाम काय होऊ शकतात, शिवाय सरकारने यासाठी काय करायला हवं हे आपण जाणून घेण्याचा प्रयत्न करुया...
सर्वप्रथम चालू खात्यातील तूट म्हणजे काय? तर आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधीनुसार, चालू खात्यातील शिल्लक वस्तू आणि सेवांच्या निर्यातीचे मूल्य आणि वस्तू आणि सेवांच्या आयातीचे मूल्य यांच्यातील फरक दाखवते त्याला तूट म्हणतात. ही तूट म्हणजे, भारत निर्यातीपेक्षा जास्त वस्तू आणि सेवा आयात करतो आहे. ज्यात चालू खात्यातील निव्वळ उत्पन्न म्हणजे, व्याज आणि लाभांश, त्याचप्रमाणे परदेशी मदत जी सहसा एकूण रकमेचा एक छोटासा भाग असते. अशी अर्थशास्त्रीय व्याख्या याची करता येईल.
चालू खात्यातील तूट हे देशाच्या व्यापाराचे मोजमाप आहे. चालू खात्यातील तूट समजून घेणे, कारण एखादा देश आयातीच्या मूल्याच्या तुलनेत त्याच्या निर्यातीचे मूल्य वाढवून त्याचे विद्यमान कर्ज कमी करू शकतो. ते आयातीवर निर्बंध घालू शकते, जसे की टॅरिफ किंवा कोटा, किंवा ते निर्यातीला प्रोत्साहन देणाऱ्या धोरणांवर भर देऊ शकतो, जसे की आयात प्रतिस्थापन, औद्योगिकीकरण किंवा देशांतर्गत कंपन्यांची जागतिक स्पर्धात्मकता सुधारणारी धोरणे. देश देशांतर्गत चलनाचे मूल्यांकन अवमूल्यनाद्वारे इतर चलनांच्या तुलनेत सुधारण्यासाठी मौद्रिक धोरण देखील वापरू शकतो, ज्यामुळे देशाचा निर्यात खर्च कमी होतो.
याशिवाय विद्यमान तूटीचा असा अर्थ लावू शकतो की, एखादा देश त्याच्या क्षमतेपेक्षा जास्त खर्च करत आहे, चालू खात्यातील तूट असणे स्वाभाविकपणे गैरसोयीचे नाही. जर एखाद्या देशाने कर्जावरील व्याजदरापेक्षा जास्त परतावा देणार्‍या गुंतवणुकीसाठी बाह्य कर्जाचा वापर केला तर चालू खात्यातील तूट चालू असताना देश दिवाळखोर राहू शकतो. जर एखाद्या देशाला भविष्यातील महसूल प्रवाहासह वर्तमान कर्ज पातळी कव्हर करण्याची शक्यता नसेल, तो दिवाळखोर होऊ शकतो.
भारत सामान्यत: चालू खात्यातील तूट चालवतो कारण भारताची अर्थव्यवस्था एक विकसनशील अर्थव्यवस्था आहे जी कच्चं तेल यासारख्या अनेक वस्तूंच्या आयातीवर अवलंबून असते. पण यामधली मुख्य आणि महत्त्वाची गोष्ट म्हणजे, चालू खात्यातील तूट ही वाईट गोष्ट नाही, असं जाणकार सांगतात.
भारतासाठी सकल देशांतर्गत उत्पादनाच्या सुमारे 2.5-ते-3 टक्के चालू खात्यातील तूट शाश्वत असल्याचे म्हटले जाते. या रेषेच्या पलीकडे असलेली तूट ही मात्र चिंतेचे कारण आहे. कारण आर्थिक वर्ष 2020-21 मध्ये देशाने चालू खात्यावरील अधिशेष पाहिला तर आणि आर्थिक वर्ष 2021-22 पण पुन्हा तुटीत गेले. या आर्थिक वर्षात चालू खात्यातील तूट जीडीपीच्या 3.3 ते 3.9 टक्के राहण्याची शक्यता आहे, असा अंदाज वर्तविण्यात आला आहे. त्याचप्रमाणे सप्टेंबरमध्ये रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने सांगितले की तूट जीडीपीच्या 3 टक्क्यांच्या आत राहण्याची अपेक्षा आहे, पण हे कठीण होऊ शकते कारण जागतिक मंदीमुळे निर्यात आणखी कमी होऊ शकते.
भारत ही जगातील सर्वात वेगाने वाढणारी प्रमुख अर्थव्यवस्था आहे आणि भारताची बाजारपेठ एक मजबूत आणि अधिक लवचिक औपचारिक क्षेत्र ठरत आहे. कोरोना व्हायरस आणि रशियाचे युक्रेनवरील आक्रमण यासारख्या अलीकडील संकटांचे परिणाम व्यवस्थापित करण्यासाठी धोरणकर्ते सक्रिय आहेत कारण देशाचे बाह्य धक्क्यांपासून रक्षण करतील असा विश्वास आपल्याला ठेवायला लागेल.
विकसित आणि उदयोन्मुख अर्थव्यवस्थांमधील तूट ही चालू खात्यातील तूट परदेशात नकारात्मक निव्वळ विक्री दर्शवते. युनायटेड स्टेट्स सारखे विकसित देश अनेकदा तूट चालवतात तर उदयोन्मुख अर्थव्यवस्था अनेकदा चालू खाते अधिशेष चालवतात. गरीब देश चालू खाते कर्ज चालवतात.
चालू खात्यातील तुटीचे वास्तविक उदाहरण म्हणजे देशाच्या चालू खात्यातील चढ-उतार मुख्यत्वे बाजारातील शक्तींवर अवलंबून असतात. जे देश हेतुपुरस्सर तूट चालवतात त्यांच्याही तुटीत अस्थिरता असते. उदाहरणार्थ, युनायटेड किंगडमने 2016 मध्ये ब्रेक्झिट मतदानाच्या निकालानंतर विद्यमान तूट कमी केली.
युनायटेड किंग्डम पारंपारिकपणे तूट चालवतो कारण हा एक देश आहे जो जास्त आयातीसाठी वित्तपुरवठा करण्यासाठी उच्च पातळीचे कर्ज वापरतो. देशाच्या निर्यातीचा मोठा भाग वस्तूंचा आहे आणि वस्तूंच्या किमती घसरल्याने देशांतर्गत कंपन्यांचे उत्पन्न कमी झाले आहे. ही कपात युनायटेड किंगडममध्ये परत येणार्‍या कमी उत्पन्नात अनुवादित होते, ज्यामुळे चालू खात्यातील तूट वाढते.
तर 23 जून 2016 रोजी झालेल्या ब्रेक्झिट मतदानाच्या परिणाम ब्रिटीश पौंडचे मूल्य घसरल्यानंतर जाणवला, कमकुवत पाउंडने देशाचे विद्यमान कर्ज कमी केले. ही घट झाली कारण देशांतर्गत कमोडिटी कंपन्यांसाठी परदेशातील डॉलरची कमाई जास्त होती, परिणामी देशात रोखीचा ओघ अधिक होता.
दरम्यान, आता भारताबद्दल बोलायचे झाल्यास, भारतीय रिझर्व्ह बँकेकडे पुरेसा राखीव निधी आहे आणि देशांतर्गत चलनवाढ कमी करण्यासाठी व्याजदर वाढवत आहे. रुपयासाठी कोणत्याही विशिष्ट पातळीवर लक्ष्य न ठेवणारी आरबीआय विनिमय दरातील अस्थिरता रोखण्यासाठी डॉलरची विक्री करते आहे. तर जागतिक स्तरावर ग्रीनबॅकच्या वाढीमुळे चलनांना फटका बसला आहे कारण फेडरल रिझर्व्ह आर्थिक धोरण कडक करण्यासाठी आक्रमक आहे. भारताचे आरबीआयचे गव्हर्नर शक्तीकांत दास यांनी 12 नोव्हेंबर रोजी रुपयावरील दबाव कमी करण्यासाठी मध्यवर्ती बँकेच्या हस्तक्षेपाचा बचाव करत अशा परिस्थितीत परकीय चलन गंगाजळीचा वापर करणे आवश्यक आहे असल्याचं म्हटलं आहे.
चार नोव्हेंबर रोजी भारताचा परकीय चलनसाठा 530 अब्ज डॉलर होता, जो गेल्या वर्षीच्या याच वेळेपेक्षा 111 अब्ज डॉलरने कमी होता. भारत पैशाच्या इनफ्लो आणि आऊटफ्लोसाठी तयार असल्याचं दास म्हणाले. अल्पकालीन आणि दीर्घकालीन गुंतवणुकीसाठी भारत हे गुंतवणुकीचे आकर्षक ठिकाण आहे. आगामी अर्थसंकल्पात देशांतर्गत उद्योगाला आणखी चालना मिळेल आणि आर्थिक विकासाला चालना देण्यासाठी पावले उचलण्याची अपेक्षा आहे.